Перспективы акций Сегежа (SGZH) на конец 2023 года

Инвестиционная идея: акции Сегежа #SGZH

Сегежа — крупнейший лесопромышленный холдинг в России, входящий в состав группы компаний АФК «Система». 

Драйверы роста компании

• Восстановление после пандемии: финансовый отчет за 2 квартал 2023 года показал рост выручки на 13% кв/кв. Маржа по OIBDA увеличилась до 14%.

• Сильные операционные показатели: продажи бумаги, бумажных мешков и пиломатериалов показали рост, особенно выделяется рост продаж фанеры на 64%.

• Девальвация рубля: с учетом роста курса USD/RUB ожидается увеличение показателя OIBDA в 3 квартале 2023 года.

Ключевые риски

• Высокая долговая нагрузка: чистый долг к OIBDA составляет 10,4х, что может создать проблемы с обслуживанием долга, особенно учитывая погашение 43,4 млрд руб. долга в 2024 году.

• Операционные риски: несмотря на один положительный квартал, Сегежа» оставалась убыточной на операционном уровне в течение года.

• Низкие цены на пиломатериалы: цены продолжают снижаться с 3 квартала 2021 года, что влияет на основной сегмент компании.

Перспективы акций Сегежа Групп

Акции Сегежи торгуются с высокой стоимостной оценкой, которая может считаться завышенной с учетом текущего долга компании и рыночной ситуации.

Технически акции в нисходящем тренде с июля. На данный момент подошли к зоне поддержки в районе 4.9-5.1. От нее возможен отскок к уровням 5.5-5.8 рублей за акцию. 

Несмотря на риски, компания имеет потенциал для роста благодаря своим стратегическим планам и рыночной позиции. Сохраняем нейтрально-позитивный взгляд и продолжаем удерживать бумаги в своих стратегиях.

подключиться к сервису