Ваш запрос отправлен, наш менеджер в скором времени свяжется с вами!
Поговорим о такой интересной теме, как дюрация.
Читатели канала спрашивают, почему на текущей неделе мы включили в портфель «Российские активы» сервиса по подписке облигацию с погашением через 5 лет. Ведь не раз говорили, что в условиях повышения ставок мы будем придерживаться дюрации не более 3 лет.
Вот здесь и кроется часть ответа на вопрос.
Главный показатель рыночного риска – риск изменения цены (снижения цены при росте процентных ставок) это – дюрация, а не срок до погашения.
Дюрация – это средневзвешенный срок всех денежных потоков по инструменту. Таким образом, если во время обращения облигации есть купонные выплаты, ее дюрация не будет совпадать со сроком погашения и будет меньше.
В случае с выпуском Лидер-Инвест БОПО3, который мы приобрели на размещении, ситуация еще немного усложняется. По выпуску предусмотрена амортизация.
Амортизация – частичное погашение номинала облигации в течение срока обращения. Так как объемы выплат инвесторам еще гораздо выше, чем купоны, дюрация будет значительно ниже срока погашения.
Для выпуска Лидер-Инвест БОПО3 дюрация составляет 3,4 года. Это немного выше заявленной нами границы, но:
В таких условиях дюрация 3,4 года становится приемлемой.
Самое важное, за чем надо следить при работе с облигациями, помимо платёжеспособности эмитентов, и, естественно, доходности облигаций, а также общей ситуации со ставками, это дюрация выпуска и всего вашего портфеля. Не забывайте об этом, друзья.
подключиться к сервисуВаш запрос отправлен, наш менеджер в скором времени свяжется с вами!